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调控力度或难放松 基金狂抛地产股 | |
| 2008年07月17日 《中国证券报》 | |
上证综指在7月3日创下2566点新低之后，在金融、地产板块的带动下出现反弹，日前一度上冲到接近3000点，奥运行情似乎就此展开。但从本周开始市场气氛风云突变，金融、地产股全线溃退。在金融、地产板块的带动下，上证综指连续下跌，昨日盘中跌破2700点关口。 根据大智慧TOPVIEW统计，这一轮行情的发动者主要是游资，基金基本处于观望状态，但当金融、地产股涨到“高位”之后，基金成为“空军”主力，其大手笔抛售击垮了游资，这一点在地产股中表现得尤其明显。 合力做空地产 7月10日是地产股此轮上涨中的一个拐点，当天不少地产股涨幅冲到7%以上被打回原形，此后开始一路下挫。以金地集团为例，从7月10日的最高价11.11元起，至昨日收盘价8.18元，已跌去26%；保利地产从7月10日的最高价18.8元至昨日收盘价14.35元，已跌去24%。 TOPVIEW的统计显示，这一波做空地产股的主力应该是基金。金地集团的情况在地产股中非常典型，在7月10日，金地集团净买入前十位的基金席位只有3个，其中基金1510这个席位出现两次，有可能是同一家基金旗下的基金。而净卖出前十位中除了光大宁波南路营业部、建银投资北京复兴路营业部，则几乎全是基金，而且净卖十的总金额达2.04亿元，远远超过净买十的总金额1.35亿元。到了11日，基金继续抛售，当天净卖十的前五个席位均为基金，且占到当天抛售的大部分。TOPVIWE同时显示，7月11日抛售金地集团的基金席位号与7月10日并不重复，表明可能有新的基金加入做空地产股的行列。 保利地产的情况与金地集团非常类似，7月10日净买十的基金席位只有3个，净卖十的基金席位则有7个。到了7月11日，基金占据了净卖出席位的9个。 基金大力抛售地产与券商的预测分析有着较大的冲突。多家券商在地产股跌下来之后，一直看好地产股。他们认为目前的地产股在超跌之后，估值便宜，即使从悲观的角度来看也是越来越安全。行业的主流上市公司对应的PEG只有0.3倍，这是2004－2005年熊市时的估值水平，中性估计龙头地产公司估值有望回到15倍PE，谨慎乐观估计可以回升到18倍PE。游资选择在地产股上发动行情，其观点估计与券商预测相差不远，但基金的抛售显示出并不认同地产股估值便宜这一观点。 调控从紧论再起 接受记者采访的基金投资人士对房地产行业并不乐观。他们最担心的问题仍然是宏观调控继续从紧。如果国家继续重申货币政策的严格执行，资金的持续紧缩对行业的景气恢复影响较大，对销售量的恢复也有一定负面影响，企业的资金压力面临严峻考验。但他们同时表示，目前来看，行业内并购、收购的现象并不多，说明中小企业资金压力的承受压力还没到最坏的时候。 记者注意到，此前一段时间，部分基金人士对宏观调控放缓抱有一定程度的乐观预期，认为从紧货币政策的执行有可能会放松。但近期宏观调控从紧论再起，不少权威人士表示在国际收支平衡、全球性物价上涨的压力之下，从紧的货币政策不能变。基金投资人士认为宏观紧缩无放松可能，这对于房地产股仍将有较大影响。 记者从多家基金下半年的投资策略报告中也发现，地产股已从基金关注的重点行业消失，医药、零售等消费股、先进设备制造业仍然是基金关注的“老三样”。此外，由于油价高企，稳定增长的油气服务行业、包括风能太阳能等替代能源在内的行业受到基金的关注。 前期强势反弹的地产股近日大幅下跌，基金成为主要的做空力量。PHOTOTEX图片 制图/王力 |
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