农产品引发板块机会（行业研究）

　　我们知道，目前牵动全球经济命脉的有两样东西，一个是高油价，一个是高粮价。石油价格暴涨可能是本轮通胀的根本原因，而农产品价格的上涨导致了通胀在全球蔓延。这两宗商品的暴涨也牵动了我国证券市场的神经。 根据联合国粮农组织近期发展的《粮食展望报告》的测算，2008年全球粮食产量将增加3.8％，但全球粮价在近年内难以回调到以前的低价水平。联合国粮农组织的农业学家在报告里警告，“全球已进入高价粮食时代”。 

　　导致全球粮价上涨的原因有多种，贸易限制、需求提高、生物燃料用量增加以及农作物歉收，均是影响近来全球粮价大涨的原因。一些金融学家认为，对冲基金和养老基金等投资机构在商品期货市场投入大量筹码，引发了全球范围内的农产品价格暴涨暴跌，价格上涨的罪魁祸首即是他们过度的投机活动。 

　　事实上，农产品供需矛盾主要是受全球耕地面积减少、气候变化导致灾害天气增多、粮食库存量减少以及大量生物能源的利用等因素影响，美元贬值、各国粮食出口政策改变等因素加剧了农产品供需矛盾的扩大。此外，大宗农产品的投机性交易也影响了价格。 

　　目前我国农产品价格出现了分化，猪肉、食用油等农副产品价格上涨较快，拉动CPI指数高企，大米、小麦粮食价格受供求关系以及政策调控影响上涨缓慢，但国内大米、小麦长期供求偏紧，价格仍有上涨趋势。那么，二级市场的农产品上市公司会受此积极影响而出现估值的迅速提升。像隆平高科、北大荒、金健米业等一批大米种植和加工类股票的表现均强于大盘。还有棉花、番茄、海参养殖业和浓缩苹果汁加工业以及种业等，都会有一些中长期的投资机会，特别是在目前大盘持续调整的时候，逢低买进这类农业股，日后肯定会有丰厚的回报，也是相当不错的防御性品种。 

    《市场报》 (2008-07-04 第06版)

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