上饶热线-财经-华尔街力捧中国民企

　　临近岁末，今年美国融资市场的表现至多只能用“差强人意”来形容。次贷危机引发的后遗症不断扩大到市场的各个角落，房地产相关企业的IPO上市案表现尤其惨淡。

　　根据华尔街专业数据供应商Dealogic的统计，截至12月，在美国三大股票市场IPO上市的8家房地产企业上市首日的平均涨幅为5.92%，其中大多数企业目前的股价已经低于IPO的定价。

　　不过，也有例外。来自中国的房产中介易居中国，自８月初上市以来，其股价较IPO定价已经上涨了一倍。

　　和易居中国相似，今年到美国三大股市IPO上市的中国企业共有27家，其上市首日平均涨幅为24.33%。

　　“仔细考察这些企业也不难发现，这些股市新星更多的是成立时间短，名不见经传却发展迅速的中国民营企业。”Dealogic公司投资银行分析师李曦寰指出，对于华尔街来说，这些新兴的中国民营企业并不陌生。高盛旗下的高盛基金早在2004年就参与海王星辰药业的风险投资。美林旗下的私募基金则参与了同济堂药业的上市前融资。

　　“近年来，随着中国内地沪深股市的不断成熟，大量优质企业明确表示将内地股市和香港股市作为上市的首选。疲软的美元更是雪上加霜，大型中国企业的管理层实在缺乏必须赴美上市的动力。对此，华尔街投行不得不把目光投向相对幼小的中国民营企业。”李曦寰表示。

　　“而对于这些新兴的民营企业来说，IPO上市成功后，管理层却发现缺乏国际知名度，缺乏政府背景，甚至是企业所在地偏僻都会成为美国投资人对自己感到无比陌生的理由。企业发展中任何风吹草动都会迅速给投资人带来不安。今年江西塞维和巨人网络在IPO上市后不久就遭遇投资人集体诉讼，导致股价暴跌，企业市值急剧缩水，公司的管理层则不得不为这种投资人的陌生感付出代价。”李曦寰分析。

　　本月初，又有两家中国民营企业IPO上市。“与今年早些时候相比，中国石油工具生产商WSP Holding和华视传媒的上市表现并不突出，承销商甚至一度调低IPO定价以保证上市成功。

　　不过，当投资人对这些陌生的中国民营企业了解不断深入的同时，对这些新兴企业的期望值也会随之升高，IPO股价也许不再是衡量这些新兴企业的惟一标准。”李曦寰认为：与中国民企今年在美国融资市场的巨大成功相比，这些忧虑看来也只是“成长的烦恼”。目前看来，华尔街投行对于这些“陌生”企业还是有相当热情的，尤其是这些年发展迅速的前沿产业。

《国际金融报》 (2007-12-14 第07版)