上饶热线-财经-部分分析师：医药行业估值洼地显现

　　昨日，煤炭石油、银行、券商股依然保持强势，沉寂很久的地产股也有所表现，而在涨幅榜前列的名单中还陡然出现了医药板块。近期有多家研究机构公布了对医药行业的研究报告，报告显示四季度医药行业景气度将持续提升，价值洼地的品种将逐步显现。

　　政府推动医药改革

　　据悉，我国正在进行药价改革，为配合此项改革，发改委将调整药品定价机制，扩大政府定价药品范围；控制流通环节加价率；利用价格政策鼓励制药企业创新，以遏制药价虚高、推动合理用药和鼓励药企创新，这项改革将进一步提升医药行业的竞争力。

　　从卫生部传出的消息，卫生部副部长高强公布了“三医联动”的医改思路，强调医保改革、卫生体制改革、药品流通体制改革联动的重要性，药品可能委托第三方集中采购。

　　分析人士表示，具有较强竞争力的医药企业在从这两项改革中，获得巨大的利益。

　　需求推动业绩增长

　　国家统计局公布的最新行业数据显示2007年1月至8月医药行业销售收入同比增长25%，税前利润增速继续加快，同比增长49％，净利润率创出近年新高，达到9.1%，其中化学原料药、化学制剂药、中成药和生物制药税前利润同比增长36%、61%、51%和37%，医药行业受各子行业快速增长综合影响，经营效益明显回升。

　　申银万国分析人士表示，需求快速增长是中国医药行业增长长期不变的驱动力，社会医疗保障扩容正在逐步释放过去被压制的需求，行业利润增速加快。

　　业内人士表示，目前国内A股市场正处于大牛市，上半年大盘蓝筹股业绩增长超预期，部分个股出现快速上涨的势头，而对业绩增长难以超出预期的消费品受到冷落，医药股以其高估值和市值偏小，在二级市场上明显滞涨。仅化学原料药受周期拉动和环保管制供给减少，大宗原料药价格快速上涨，二级市场表现相对较为抢眼。因此，在实际业绩超预期增长的情况下，个股表现非常值得期待。此外，由于新农村政策，农村市场的药品的消费潜力将爆发出来。

　　觅寻潜力个股

　　相较金融地产等大盘蓝筹股，医药股对市场的吸引力可能仍比较小，但在部分个股仍然存在投资机会。

　　分析师认为，仅从三季度业绩表现来看，预期增幅超过150％的双鹭药业以及增幅超过50％的国药股份、科华生物、海正药业等都值得重点关注。

　　此外，中金公司的研究报告显示，由于前期大盘股涨势凶猛、而小盘股相对弱势，在这种情况下很多医药个股出现了明显的估值回调，一些一线医药个股2008年的市盈率开始进入到30－40倍的估值区间，随着消费类相关股票的走强，医药板块中那些行业地位突出、业绩扎实、竞争优势明确的一线个股将开始出现较好的投资机会。国药股份、恒瑞医药、云南白药和广州药业等就具备比较好的投资潜力。

《国际金融报》 (2007-10-17 第03版)